Hablemos de economía, hablemos de finanzas

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PEMEX ¿una palanca para el desarrollo económico?

Fecha: 26 febrero 2019 Temas: , , , , , , , , , , ,

Las cifras de cierre de 2018 y los datos que comienzan a publicarse reflejan una recesión económica. Es decir, la economía no está creciendo. Otros indicadores económicos también presentan signos negativos para nuestra economía. Muestran menor inversión, recaudación de impuestos y en algunos casos menor estabilidad laboral. Hay quienes consideran que un posible “rescate” a Pemex pudiera servir como palanca que impulse las mejores expectativas para México. Aunque, por otro lado, otros opinan que sus malas finanzas (el gasto de operación de PEMEX representa casi 83% de sus ingresos totales y tiene una deuda de alrededor de 106 mil millones de dólares) llevarán a Pemex a una nueva reducción en las clasificaciones por las calificadoras de riesgo. Lo que puede presionar a una baja en el riesgo soberano de México como país.

Esto sería un pésimo mensaje para los mercados internacionales, viéndose afectados los créditos internacionales, las tasas de interés y la confianza en los mercados financieros, por mencionar algunos efectos.

 Fitch baja su calificación a Pemex, Moody’s la mantiene, en espera de Standard and Poors

A finales de enero, Fitch Ratings informó la disminución de la calificación de riesgo para PEMEX, siendo la situación financiera de la empresa del estado el principal determinante para la decisión. Fitch mencionó el riesgo de que, de seguir con finanzas tan deterioradas, se podría ver afectado el suministro de combustibles por parte de PEMEX. Además, la necesidad de enormes recursos de inversión (que no es claro de dónde saldrán) para alcanzar las nuevas metas de producción y refinación. Fitch mantuvo la perspectiva de “negativa”, esto es, puede descender de nuevo. Ello llevaría la calificación a lo que se conoce como grado especulativo o “basura”.

Al mismo tiempo, la calificadora de riesgo Moody’s mantuvo su calificación. Sin embargo, remarcó el riesgo de liquidez …

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¿Acercamiento de AMLO a empresarios?

Fecha: 21 febrero 2019 Temas: , , , , , ,

Durante 2018 la economía mexicana se desaceleró al crecer sólo 2.0%. Buscando crecer mucho más en el sexenio, el doble, el nuevo gobierno se acerca al sector privado. De hecho, las palabras presidenciales fueron muy similares a las del economista liberal Milton Friedman. El Nobel de Economía (1976) dijo que la responsabilidad social de las empresas era tener ganancias. La postura del gobierno fue que la labor social de los empresarios era generar empleos e pagar impuestos (para lo que se necesitan ganancias). Aunque este acercamiento es claramente positivo, las señales mezcladas de la administración federal llevan a preguntarse si tendrá lugar una genuina cooperación.

 Inversión Extranjera Directa e Inversión Fija Bruta

La inversión tanto externa como interna se ha visto reducida en los últimos años. Las inversiones de extranjeros a nuestro país se han mantenido dentro de un ambiente de incertidumbre. Desde la postulación y llegada de Donald Trump a la presidencia de Estados Unidos. El discurso proteccionista y de ataque hacia México desalentó la inversión extranjera durante los últimos años, lo que se vio reflejado en la cancelación de la planta de Ford y los cambios en el aún no aprobado nuevo Acuerdo Comercial de Estados Unidos, México y Canadá. Durante los primeros nueve meses del año pasado, la Inversión Extranjera Directa aumentó poco y se concentró en 5 estados de la república.

Aunado a esto, el desgaste en variables macroeconómicas (tipo de cambio, tasas de interés e inflación), la poca aceptación y los escándalos de corrupción del gobierno anterior desincentivaron un mayor grado de inversión por parte de los empresarios nacionales. Con cifras a noviembre de 2018, la Inversión Fija Bruta cayó 3.19% real anual, es decir, principalmente, menos dinero en construcción y la adquisición de maquinaria y equipo.

Las estimaciones de diversos especialistas y bancos son …

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Crecimiento 2019: ¿mediocre, pobre o negativo?

Fecha: 15 febrero 2019 Temas: , , , , , , ,

En sus inicios, la administración anterior prometía que al finalizar su mandato la economía mexicana crecería a una tasa de 5%. En esos años se decía que ese aumento acelerado sería resultado de las reformas estructurales acordadas con la firma del “Pacto por México”. Las reformas derivarían en un aumento en la productividad. Sin embargo, las cifras para 2018 dejan ver un crecimiento económico de 2.0%, inferior incluso al del año previo (2.1% en 2017). No sólo no crecimos, nos desaceleramos.

Los datos sobre la actividad económica de 2018 reflejan una baja en la demanda interna por el lado del consumo y la inversión. Es decir, se consumió menos y no se invirtió como antes. Un tipo de cambio depreciado, aunado al contexto externo adverso y las expectativas sobre el cambio de gobierno, limitaron el crecimiento de la actividad económica. Por desgracia, el año pasado se suma a muchos otros de expansión baja o mediocre.

 Expectativas de crecimiento de organismos internacionales

Durante los últimos días, diferentes organismos internacionales informaron de sus nuevas expectativas sobre el crecimiento económico para México. Fondo Monetario Internacional, Banco Mundial, CEPAL, OCDE, bancos internacionales y algunas calificadoras de riesgo consideran que para 2019 se puede ver afectado por la baja en la dinámica de la economía global y circunstancias nacionales. La baja en las previsiones se debe principalmente a la menor inversión privada en México, así como a la desaceleración de nuestro principal socio comercial, inversionista y fuente de remesas: Estados Unidos. Absolutamente nadie espera un crecimiento elevado.

Qué puede afectar al crecimiento

Aspectos externos como el fortalecimiento del dólar, los conflictos comerciales, los menores precios del petróleo y los movimientos en las tasas de interés de los diferentes países pueden presionar a la baja la actividad económica internacional y nacional. En el contexto interno, por …

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Qué les espera a los salarios en México

Fecha: 9 febrero 2019 Temas: , , , ,

En años recientes el poder adquisitivo del salario mexicano ha ido en declive. Esto es, compra hoy menos que antes. Esto se debe a que el salario no ha crecido al ritmo de la inflación. Mayores precios en los productos con un mismo salario, o creciendo los precios a un mayor ritmo, significa menor poder de compra para las familias.

El mes pasado subió por decreto el salario mínimo en toda la República, y con esto nos surge la pregunta de si dicho aumento derivará en un aumento en la inflación (considerando que las empresas trasladen su aumento en el gasto de salarios a un aumento de precios). De ser así, un aumento en cadena podría llevar a que el poder de compra del salario disminuyera. Es decir, si el salario mínimo afecta a la inflación, el poder adquisitivo del salario en general disminuirá. En teoría, no debería pasar, ya que pocas personas ganan este tipo de salario, además que desde enero de 2016 se dio la desindexación de éste a otros precios de la economía.

Estos temas cobran relevancia en un inicio de 2019 en que se esperan cambios significativos en las políticas laborales y donde el nuevo gobierno tiene el reto de que las familias vean cambios positivos en sus niveles de vida a través de más empleos y mejores salarios.

Salario Mínimo, desindexación y aumento

Salario y salario mínimo son conceptos diferentes. El mínimo es el que pasó de 88.36 a 102.68 pesos en la mayor parte del país y se duplicó en la frontera con Estados Unidos (donde alcanzó los 176.72 pesos). El salario mínimo, en términos generales, sirve para algunas referencias, pero no influye tanto en el consumo interno porque son pocos los trabajadores que lo ganan (5.7% del total de asalariados al tercer trimestre …

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Yo soy Karla Estefanía Romero, economista especializada en las áreas de finanzas públicas, macroeconomía y análisis de datos con software estadístico.


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