Hablemos de economía, hablemos de finanzas

Finanzas públicas

El “Primer Informe” de AMLO

Fecha: 13 marzo 2019 Temas: , , , ,

Se cumplieron los primeros 100 días de este gobierno, ¿lo están haciendo bien? En primera instancia, es muy corto el tiempo para hablar de resultados. Pero podemos hablar claramente de las expectativas y por supuesto de las acciones iniciales. En estos primeros 100 días el actual gobierno ha dejado claro que su prioridad es el combate a la corrupción y el bienestar social. Esto puede implicar que el desarrollo económico, por ejemplo, pase a segundo plano.

Cambios presupuestales: transferencias monetarias directas

El gobierno de AMLO realizó cambios presupuestales redirigiendo el gasto público a programas de transferencias monetarias directas -sin intermediarios- dirigidas a sectores vulnerables. Este gobierno comenzó el programa de soporte a jóvenes que no estudian ni trabajan (Jóvenes Construyendo el Futuro) o que estudian la preparatoria (Beca Universal para Estudiantes de Educación Media Superior Benito Juárez).

Aumentó el monto y la cobertura de apoyo a adultos mayores (Pensión para el Bienestar de las Personas Adultas Mayores). Creó una pensión para personas con discapacidad (Pensión para el Bienestar de las Personas con Discapacidad Permanente). Y ha mencionado el comienzo de programas de siembra de árboles (Sembrando Vida) y Tandas del Bienestar. Programas que, aunque no tenemos certezas sobre su impacto, se esperaría que tuvieran efectos positivos en el bienestar de las familias. Por otra parte, la confianza del consumidor está en sus máximos. Este indicador normalmente nos habla de lo que pasará en el futuro próximo, por lo que, si esta vez refleja ese futuro incierto, estaría prediciendo un buen escenario económico para los próximos meses.

Sin embargo, aunque la inflación dejó de aumentar durante enero y febrero, el tipo de cambio se ha mantenido en una banda de entre 18.9 y 19.6 pesos por dólar. Esto sin contar el alto nivel que tuvo ante la incertidumbre previa a las …

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Finanzas públicas

Gobierno y Pemex: los siameses financieros

Fecha: 6 marzo 2019 Temas: , , , , , ,

Después de que Fitch bajara su calificación a Pemex y Moody’s la mantuviera, faltaba el criterio de Standard and Poors (S&P). Este lunes 4 de marzo la calificadora publicó su revisión de una perspectiva estable a negativa y bajó el perfil crediticio de la petrolera, manteniendo su calificación. Esto se dio después de que el viernes pasado S&P revisara, igualmente, de estable a negativa la perspectiva sobre calificación de deuda soberana de México. S&P dijo que dicha reducción se daba después de que el gobierno limitara la participación de la iniciativa privada en el sector energético, además de otros eventos que han tenido lugar este inicio de gobierno que han mermado la confianza de los inversionistas. La baja en la perspectiva soberana (Gobierno Federal) llevó a la reducción en la perspectiva y perfil crediticio de PEMEX.

Estas revisiones coincidieron con la publicación de los datos sobre finanzas públicas del Gobierno Federal para enero de este año. Las cifras dicen que los ingresos cayeron principalmente por la disminución en los ingresos de PEMEX. Las finanzas se mantuvieron gracias a la recaudación del impuesto a las gasolinas.

El problema de PEMEX no es exclusivo de este nuevo gobierno

La paraestatal se ha visto en problemas financieros desde hace décadas. El gobierno ha sumado esfuerzos en vano para lograr que la empresa sea productiva y eficiente; sin embargo, se ha topado con debilidades tecnológicas, administrativas y de corrupción que no le han permitido ser rentable. Mientras el gobierno sigue invirtiendo, la empresa sigue operando en un contexto desfavorable.

Pemex opera con una deuda astronómica (es la petrolera más endeudada del mundo). Tiene problemas con sus pensiones, todo esto en un entorno de precios internacionales del petróleo relativamente bajos, así como caídas en su producción. La correspondiente a crudo y gas bajó …

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Finanzas públicas

PEMEX ¿una palanca para el desarrollo económico?

Fecha: 26 febrero 2019 Temas: , , , , , , , , , , ,

Las cifras de cierre de 2018 y los datos que comienzan a publicarse reflejan una recesión económica. Es decir, la economía no está creciendo. Otros indicadores económicos también presentan signos negativos para nuestra economía. Muestran menor inversión, recaudación de impuestos y en algunos casos menor estabilidad laboral. Hay quienes consideran que un posible “rescate” a Pemex pudiera servir como palanca que impulse las mejores expectativas para México. Aunque, por otro lado, otros opinan que sus malas finanzas (el gasto de operación de PEMEX representa casi 83% de sus ingresos totales y tiene una deuda de alrededor de 106 mil millones de dólares) llevarán a Pemex a una nueva reducción en las clasificaciones por las calificadoras de riesgo. Lo que puede presionar a una baja en el riesgo soberano de México como país.

Esto sería un pésimo mensaje para los mercados internacionales, viéndose afectados los créditos internacionales, las tasas de interés y la confianza en los mercados financieros, por mencionar algunos efectos.

 Fitch baja su calificación a Pemex, Moody’s la mantiene, en espera de Standard and Poors

A finales de enero, Fitch Ratings informó la disminución de la calificación de riesgo para PEMEX, siendo la situación financiera de la empresa del estado el principal determinante para la decisión. Fitch mencionó el riesgo de que, de seguir con finanzas tan deterioradas, se podría ver afectado el suministro de combustibles por parte de PEMEX. Además, la necesidad de enormes recursos de inversión (que no es claro de dónde saldrán) para alcanzar las nuevas metas de producción y refinación. Fitch mantuvo la perspectiva de “negativa”, esto es, puede descender de nuevo. Ello llevaría la calificación a lo que se conoce como grado especulativo o “basura”.

Al mismo tiempo, la calificadora de riesgo Moody’s mantuvo su calificación. Sin embargo, remarcó el riesgo de liquidez …

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Yo soy Karla Estefanía Romero, economista especializada en las áreas de finanzas públicas, macroeconomía y análisis de datos con software estadístico.


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